工程机械行业回暖 龙头三一重工2018年净利翻两倍

3月31日晚间,三一重工公布了2018年年报,去年实现营收558.2亿元,同比增长45.61%;实现净利61.16亿元,同比增长192.33%。公司拟每10股派发2.60元现金红利(含税)。

公司表示,工程机械行业经历了5年的持续深度调整,优胜劣汰效应显现,市场份额集中度呈不断提高的趋势。2018年,受下游基建需求拉动、环境保护力度加强、设备更新需求增长、人工替代效应等因素推动,工程机械行业快速增长,行业整体盈利水平大幅提升,行业龙头企业产品竞争力及市场份额大幅提升。

全线产品强劲增长

年报显示,作为行业龙头企业,公司主导产品已具备全球竞争力,挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械等全线产品持续强劲增长;企业经营质量与盈利能力大幅提升,公司大力推进数字化、国际化,数字化升级达成共识并取得阶段性成果,国际化实现新的突破。

分产品看,2018年,公司挖掘机械销售收入192.47亿元,同比增长40.8%,国内市场上已连续八年蝉联销量冠军;混凝土机械实现销售收入169.64亿元,同比增长34.64%,稳居全球第一品牌;起重机械销售收入达93.47亿元,同比增长78.26%,市场地位显著提升;桩工机械销售收入46.91亿元,同比增长61.00%,市场份额持续提升且稳居中国第一品牌;路面机械等设备销售均实现较快增长,总体市场份额稳步增加。

在经营管理层面,2018年公司产品总体毛利率达到31.12%,较2017年增加1个百分点;销售净利率达11.29%,较2017年上升5.48个百分点。费用实现有效控制,期间费用费率为15.02%,较2017年大幅下降5.03个百分点,其中,销售费用率、管理费用率、财务费用率较2017年分别下降2.03、0.93、3.2个百分点,利息支出同比减少13.24%,利息收入同比增加2.7亿元。

此外,公司应收账款周转天数从上年的174天下降至126天,逾期货款大幅下降、价值销售逾期率控制在历史最低水平;存货周转率从上年的3.87次提升至4.03次。2018年现金类资产及准现金类资产超过贷款总额,实现“存贷为正”,经营活动净现金流105.27亿元,同比增长22.91%,再创历史新高。

据工程机械行业协会数据显示,2018年国内整机厂销售挖机销量共计20.34万台,同比增长45%,创销售数量的新记录。其中三一重工销售近4.7万台,刷新单年度挖掘机销量纪录,市场占有率提升至23.1%。

推进数字化、智能化转型

2018年,三一重工对数字化的重要意义形成共识,数字化、智能化转型取得积极进展。报告期内,公司全面推进包括营销服务、研发、供应链、财务等各方面的数字化与智能化升级,推动PLM(研发信息化)、CRM(营销信息化)、SCM(产销存一体化)、GSP(供应商管理信息化)、制造设备数字化等项目,公司生产运营设备、销售设备实现互联。

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三一重工董事长梁稳根此前表示,在工业互联网应用中,机器设备的“上云上平台”是制造能力网络化数字化的基础,工业装备加装物联硬件和联通互联网云平台构建“数字化网联”能力,已经成为数字化时代的“新型技改”,是制造业数字转型的关键基础要素。

在产品研发方面,三一重工也加大了智能化、无人化、节能环保产品研发力度,相关技术处于行业领先水平。截至2018年底,公司累计申请专利8107项,授权专利6657项,申请及授权数居国内行业第一,陆续推出多款极具竞争力的创新产品。

其中,公司在智能挖掘机产品上实现突破,根据行业发展趋势和客户需求,开发挖掘机六大AI核心技术,应用到SY950、SY365智能挖掘机,其中多模式预设技术及云台随动、远程遥控技术达到国际先进水平,先导级电控化、全电控集成匹配等4项技术达到国内先进水平。

公司自主研发的无人驾驶压路机则可实现高精度位置检测、自动碾压作业、智能调度,实现网络、作业、安全等全面诊断,并具备自动避障、智能停车等自动巡航功能。

公司还开展了起重机无人驾驶、远程操控技术研究。开发了SRC600C无人驾驶越野起重机、SAC1100S全地面远程操控起重机等新产品,SRC600C能够实现主动避障、路径规划、高精定位等技术应用,SAC1100S则可实现远程操控和语音控制技术应用,并在智能化方面实现了一键展车及收车、自动挂配重、吊钩定高及稳钩等智能辅助作业功能,大幅提升作业安全性和效率,一定程度上颠覆了传统起重机操控模式。

海外市场快速增长

2018年,三一重工实现国际销售收入136.27亿元,同比增长17.29%。下半年增速加快,销售75.35亿元,同比增长29.49%。公司在东南亚、印尼、拉美等八大海外大区、三一印度、三一欧洲、三一美国销售额均实现快速增长。

海外市场营收增长的同时,人均销售额、总体利润、销售回款率、在外货款及存货周转速度等指标均有较大幅度提升,销售费用率大幅下降;海外市场地位明显提升,挖掘机海外市场实现高速增长、市场份额持续大幅提升。

公司表示,2018年,公司在海外市场的反应能力与服务能力、代理商体系、服务配件体系、融资风控体系建设均取得积极进展,市场渠道能力增强,销售区域、产品结构更为均衡。公司将利用海外业务布局优势,抓住“一带一路”机遇,坚定的推进国际化战略。

市场转暖、业绩攀升的基础上,三一重工自今年以来在二级市场获得了可观的涨幅,年初至今累计上涨超过50%。目前,三一重工的总市值已达1070亿元,重返千亿市值大关,在A股工程机械板块中排名市值第一。

在股东变化层面,2018年第四季度,全国社保基金一零八组合以4700万股的持股新晋三一重工第十大股东,证金公司、全国社保基金一一二组合分别增持了72万股和466.94万股,而包括银华富裕主题混合型基金等部分基金则略有减持。

近期,多家券商也对三一重工给予正面评价。安信证券工程机械行业分析师李哲表示,工程机械行业出现了龙头厂商强者恒强的局面,龙头厂商的产品市场占有率显著提升,三一重工的经营质量大幅改善,经营性净现金流创历史最高水平,应收账款周转率较历史同期有明显上升,公司资产负债率稳步下降。

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