1、挖机销量同比涨幅92.3%,内资企业市占率提高,增速超外资企业。

2017年9月,共计销售各类挖掘机械产品10496台,同比涨幅92.3%。其中国内市场销量(不含港澳台)9525台,同比涨幅96.1%;出口销量966台,同比涨幅60.2%。

1-9月,累计销售各类挖掘机械产品101935台,同比涨幅100.1%。其中,国内市场销量(不含港澳台)95291台,同比涨幅109.5%;出口销量6607台,同比涨幅22.5%。

内资企业市场增速高于外资企业。从9月市占率看,其中三一/徐工/柳工分别为22.93%/11.30%/6.16%,均有不同程度的提高,其中徐工增速最为明显,相比8月市占率提升近2个pct。而外资主要企业中,卡特彼勒/小松/斗山/日立/神钢市占率分别为12.54%/6.8%/5.83%/4.61%/3.97%,均呈现下滑趋势。

2、装载机维持高速增长,平地机、推土机增速保持全年平均水平。

装载机方面,9月共计销售8954台,同比涨幅94%。1-9月累计销量71655台,同比涨幅54%;平地机方面,9月共计销售376台,同比涨幅44%1-9月累计销量3425台,同比涨幅44%;推土机方面,9月共计销售439台,同比涨幅44%1-9月累计销量4504台,同比涨幅40%。从销量看,装载机市场进一步升温,平地机、推土机仍保持全年平均水平,维持稳健增长。

3、从开工率看,混凝土、起重机设备接力挖机迎来增长。

从某公司每月100小时开工率看,混凝土设备维持较高开工率,9月开工率相比去年同期增加9个pct,其中泵车、搅拌车的开工率环比也有所提升。汽车起重机方面,9月开工率为60.5%,去年同期仅为31%,开工率大幅提高。装载机方面,9月同比开工率也提高了近9个pct。挖掘机方面,9月开工率由8月的48%下降至41%,相比去年同期则下滑了5%。从施工过程来看,呈现挖掘机先行,起重机随后,混凝土设备滞后的施工周期。混凝土、起重机设备有望接力挖机,迎来快速增长。

4、基建需求+更新需求+海外出口,三因素叠加18-19有望维持高景气行业格局。

基建投资需求:目前基建投资仍然保持较高增速,同时随着PPP项目加速落地,产业逐步改造升级,仍然具备较大投资空间。

更新需求:预计17年挖机销量达到13万台,其中更新需求占比较大。考虑工程机械寿命平均在8-10年,离工程机械行业上个高峰期(2007-2011年)为8-9年,未来更新需求庞大。考虑高峰期设备闲置率较高,因此寿命存在适当延长的可能。同时由于市场、企业的逐步成熟,未来更新需求将以较高水平平稳释放。

海外出口方面:一带一路有效推动了工程机械海外出口。随着全球工程机械市场回暖,美国加大基础设施建设,加上国内工程机械海外布局逐步深化,未来有望迎来海外市场重大的战略发展机遇。

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