深耕绿色信贷 助力钢铁煤炭业脱困

绿色信贷或者绿色金融是近年来刚刚兴起的概念，绿色信贷主要是指银行在信贷业务中充分考虑行业对环境的潜在影响，简单来说，即对那些高能耗、高污染的行业收缩信贷支持，同时相应加大对绿色产业、节能环保企业的支持力度，真正做到资源集约型、环境友好型的信贷授信机制。

大宗商品调整比千股跌停更可怕

25日，券商中国记者从大商所获悉，经大商所研究决定，自2016年4月26日起，铁矿石和聚丙烯品种手续费标准由成交金额的万分之0.9调整为成交金额 的万分之1.8。黄大豆1号和线型低密度聚乙烯品种同一合约当日先开仓后平仓交易不再减半收取手续费，手续费标准恢复至2元/手。

简评：从昨日行情来看，交易所调控的连续“出招”，市场已经感受到了确确实实的压力。但是，据了解，鉴于当前市场的过热情况，期交所与监管部门保持密切沟通，除已出台的调控措施外，日常期交所会重点监控程序化交易，常规性的窗口指导也在进行中。

铁矿石期市运行渐稳

去年以 来，铁矿石现货市场价格波动较大，铁矿石期货总体保持平稳运行态势，交易、交割、清算等业务都没有发生风险事故。二是市场结构不断优化，法人客户逐渐成为 铁矿石期货交易的主要力量。

飙涨47%之后 钢价还能不能继续上攻?

此前，中国政策制定者开始考虑加大刺激，促进经济增长。这提振了房地产价格并点燃了疯狂的投机行为。2016年迄今，钢价已经上涨了47%。螺纹钢期货今日继续上涨，一度大涨6.2%，至每吨2781元。

暴跌100 钢市“洪荒之力”破灭!

25日黑色期货市场走势分化，期螺、铁矿冲高回落;焦煤焦炭大涨。钢坯价格波动至2580元/吨。钢材现货市场价格整体小幅回调，成交量不及预期，商家继续拉涨乏力，在高利润的影响下，部分商家降价出货，但部分资源偏紧地区价格仍在上涨。在期货市场走势偏弱下，预计短期钢材价格将步入盘整运行。

钢价暴跌!是为了更好的上涨?

当周涨幅超过300元/吨甚至400元/吨之后，进入理性的震荡回调，也在情理之中。然而，市场库存依旧低位，无货可卖的情况客观存在，所以个人认为下跌只是短暂的调整，也许下跌是为了更好的上涨。

简评：在钢市里不论悲喜还是困苦，它都只是一个阶段，一个过程，只要你坚持走过山穷水尽，必将换来柳暗花明。另有着钢铁风向标之称的唐山世园会开幕在即，钢铁无论是暴涨、暴跌、都正常。

暴涨之后何去何从?中国炙热的钢铁市场被泼冷水

中国钢材价格出现一轮令人瞠目结舌的上涨之后，各方的警告纷至沓来。惠誉评级公司说，本轮上涨在一定程度上由投机增加所致，注定要回落，而新加坡一家银行提醒道，钢材价格或重演中国股市从暴涨到暴跌的一幕。

钢价涨的太玄乎，5月能跌多少?

今年是经济企稳回升，整个大宗商品的全面复苏，不单单是矿石、焦炭、钢材涨，人家黄金、白银、钛、锡等有色金属涨得更多。央行再起2500亿逆回购，流动性继续释放，市场有的是钱，当然更要往赚钱的地方去，什么地方赚钱，供给侧是国家的方针路线啊，肯定沾光。国家持续释放流动性，但是并没有降息，在经济开始企稳的背景下，央行不会轻易再次放水;另一方面，美国6月份将再次议息，加息的可能性还是有的，到时候，中国也有可能被迫进入加息周期，这也是最坏的打算吧。

市场化下行政解决钢铁过剩 钢价存崩跌风险

在利润驱使和供给侧改革压力下，有一句话可以解释钢厂行为：他们有一万种增产方法，比如不增加高炉数量，但是提高利用效率。所以供给侧改革的目标能否顺利实施，短期内钢厂实际动作是否配合影响很大。

2016年4月钢材社会库存情况分析

2016年4月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存环比有所下降，其中长材库存是波动幅度 较大品种，线材、螺纹钢降幅均超过10%。本月库存831.88万吨，环比减少114.06万吨，下降12.1%。

钢价开启新一轮漫漫下跌之熊途?

从市场规律来看，短期国内钢材价格有快速下跌的风险，短期内调整的幅度可能达到200元以上。在价格调整过后，会有部分前期观望、恐高的需求入市采购，逐渐止住价格下跌势头，且可能再度出现反弹行情，但从长期趋势来看，连续的粗钢高产量仍是后期最大的风险，五月很可能是钢价连续下跌的时间点。

物极必反 且行且珍惜

未来至5月,确定性复产与中概率复产高炉规模超过8万吨铁水,供给回升压力不容小觑。而受益于钢厂加大供给影响,本周铁矿石疏港量环比提升,矿价综合指数上涨9.64%,普氏指数上涨12.95%并阶段性突破70美金

简评：物极必反,在基本面并无实质性显著变化的情况下,市场对于继续上涨开始有些风声鹤唳时,价格存在阶段性急涨回落风险。不过,大家对5月份市场虽然谨慎，但多数认为即使下跌，这么低的库存，也跌不多，就怕到时候期货再出什么幺蛾子，就只能到时候再说了。

钢铁旬度日产量再增 价格背后暗藏隐患

钢厂盈利面加大，刺激钢厂复产热情上涨，高炉产能利用率不断提高，仍是造成我国粗钢日产量上涨的主要原因。虽然上游原料铁矿石及焦炭价格涨势明显，但年后钢坯价格拉涨迅猛，钢厂盈利仍处于扩大阶段。

建材市场价格小幅松动 成交一般

25日建材现货市场价格弱稳盘整。上海、杭州、济南、福州、南昌、长沙、武汉、重庆、成都、西安市场价格下跌10元-80元/吨。广州、北京、天津市场价格上涨30元-80元/吨。现全国市场HRB400(20MM)均价在3109元/吨，较上一交易日价格下跌9元/吨。

简评：受持续阴雨天气影响，近期需求市场可能持续走弱，而现货市场也可能因为下游影响而走弱，另外考虑目前较高的市场价位，市场具有一定回调压力。综合来看，近期市场可能持续震荡下行。

市场观望情绪浓 冷轧价格弱势下行

昨日冷板指数较上一交易日下跌0.38%。截止到25日全国24个主要城市冷轧价格小幅下跌，具体如下。0.5mm冷轧板卷平均价格较上一交易日下跌1元/吨，其中上海市场价格下跌20元/吨。1.0mm冷轧卷板平均价格较上一交易日下跌7元 /吨，其中广州市场价格下跌50元/吨。

简评：后市来看，目前市场库存、投放量均处于低位，对价格支撑力度较强，但目前市场受期货走弱影响致使市场心态不佳，预计短期内冷轧板卷价格将以震荡整理为主。

【专家观点】期、现联动 未来钢价怎么走?

往年产成品库存会有40-50万吨，而今年过年控制在15万吨左右，后期也将不会再出现过高的库存量。不要投机、不赌行情，今年钢厂的整体策略是低库存策略。个别钢贸需求方面即使满足不了，也会在其他方面予以弥补，在利润最大化的基础上满足客户。

行情拐点或在5月底、6月初出现

钢市后市还是存在很大隐患，尽管当前在商家间操作以及上下游传导间尚不透明的情况下存在操作空间，但是盲目跟高目前已经不是明智之举了。当前市场短期操作为主，低进高出，行情拐点或在5月底、6月初出现。

期货面走弱 中厚板价格小幅下跌

昨日中厚板指数较上一交易日下跌0.37%。截止到25日全国23个主要市场中板平均价格小幅下跌。8mm中厚板平均价格较上一交易日下跌11元/吨，其中石家庄下跌50元/吨。20mm中厚板平均价格较上一交易日下跌9元/吨，其中广州下跌30元/吨。20mm低合金板平均价格较上一交易日下跌8元/吨，其中上海上涨20元/吨。

简评：目前由于期货面存在调整的可能性较大，市场短期持续看涨心态已经明显降温，预计国内中厚板市场价格盘整为主。从市场成交的角度来看，近期普遍成交存在一定的压力，价格过快上涨导致终端实际对涨幅的接受度非常有限，从需求端的来看对价格继续上涨产生了一定的抑制。

成本支撑仍在，钢价回调有限

上周，钢价大幅拉涨，期螺大幅上扬，市场氛围活跃，部分地区下游备货、补库操作增多，货源供不应求，不过，由于钢价涨幅过高，市场恐高情绪显现，加之月底资金压力增加，进入本周一，钢市出现部分回调，期螺也在高位续涨乏力、摇摇欲坠。鉴于目前库存压力不大，且成本对钢价的支撑作用仍在，商家对后市预期尚可，预计本周钢价回落空间有限、整体高位盘整。

不识庐山真面目 只缘身在此山中

自上周后期市场价格继续上冲动力有所减弱，特别是期货市场开始回调，以及坯料价格趋弱，给市场能否继续拉涨产生疑问，就目前情况来看，本周市场可能进入盘整阶段。

简评：价格回调，最直接的“后果”是，让终端客户买货变得更消极，让市场交易变得更清淡。不过反而助长了客户的观望情绪，市场上并未出现踊跃采购，降价的商家也没有出现销售“大增”情况，价格回落，销量下降，是否意味着短线调整还没到位。

扑朔迷离的钢铁价格大涨背后

当前高涨的钢铁产品价格以及期货行情，更可能是资金推动的结果。事实上，近期不仅是钢铁产品，包括铜、锌等有色金属产品以及农产品等均出现不同程度的大幅上涨。市场有太多的流动性，很多人都在寻找机会。兴业证券此前发布的报告也认为，“不少社会闲钱流入市场炒作钢价也是这段时间钢价上涨的重要因素。”

钢市不排除倒挂销售可能

现在下游工程的实际开工率和实际需求并没有完全释放，而且还存在资金紧张等问题的阻碍，所以现在的“货”多数还在商家手里，并不是实际使用者的手里。

简评：前几日暴涨之时，多数贸易商已经库存“丰盈”，他们现在着急的是该怎么出货，虽然目前看来还没那么着急，毕竟大家觉得在园博会的刺激下价格还有上涨的空间，但是只要想快些回笼资金，并不能完全排除倒挂销售的可能。

“钢坚强”：中国经济的非理性标签

螺纹钢的被爆炒在某种程度上给政策带来两难。在这样的状况下，淘汰产能可能先行，这是因为目前的产能利用率仍然低于80%，但减少产量则可能并非想象中顺利。在各方的利益博弈下，可能出现产能下降但产量高企的尴尬。

武钢去年亏75亿Q1赚3026万

武钢股份今日发布2015年年度报告，数据显示，公司2015年生产铁1516万吨、钢15340万吨、材1434万吨，实现营业收入583亿元，实现归属于上市公司股东的净利润-75.15亿元。

简评：近年来，因产能过剩导致的供需关系变化，我国钢铁行业经历了前所未有的“冰冻期”，大部分钢材产品价格出现断崖式下跌。而市场价格持续下滑， 使得钢材卖出“白菜价”，钢铁企业处境尴尬。近期包括螺纹钢、铁矿石等大宗商品价格大幅上涨，希望武钢能把握时机“借东风”。

暴涨400，5月带钢指导价格!

随着钢材价格自2月份拉开上涨序幕，短短2个月左右的时间，中国钢铁行业一下从寒冬中来到春天，价格一路狂飙，连续跨过2000元/吨和3000元/吨两大关口，多数成品材现货价格涨过3000元/吨。可以说这波大幅上涨对于整体萎靡多年的钢材市场来说，注入了一针强心剂，日子突然过着就舒坦了很多。而对于胜芳市场带钢来说，变化不仅仅是在价格上，整个销售模式也有变化。

钢铁业一季报：增亏6.6倍至87亿、利税大减100亿!

结果可能更让人感到意外：中国钢铁工业协会最新的统计数据显示，今年一季度，中钢协会员钢铁企业利润总额为净亏87.48亿，比去年同期增加亏损76亿，同比增亏659.51%!值得注意的是，虽然亏损额度大幅增加，但亏损面却由去年同期的51.52%减少至今年一季度的36.36%，同比减少15.16个百分点。这意味着，受市场倒逼和去产能、去杠杆等综合因素影响，尽管短期价格被拉升，但中国钢铁行业内部残酷的两极分化正在加剧。

柳钢首季逆势盈利逾8000万

今年一季度，钢铁行业寒意不减，柳钢明确六大发展优势，深入实施低成本战略，加大多元创效力度，实现利润8041万元，成为钢铁行业中少数实现盈利的企业。

简评：受国内经济下行压力加大、市场需求疲软、钢铁产能过剩等因素影响，今年一季度钢材价格低于去年同期;同时原料燃料价格有所上涨，市场预判难度升高，钢铁企业经营风险进一步加剧。柳钢的扭亏措施，特别是推动多元产业“走出去”，完全以市场化的机制指引多元产业快速发展，培育新产业，开拓新市场，成为独立的、新的经济增长点。

部分上市钢企一季度业绩改善

从已公布一季度业绩的上市钢企来看，严寒之中已飘来几丝暖意。数据显示，截至4月25日，已有10家上市钢企公布一季度业绩预告，其中有6家公司业绩同比大幅减亏或同比增长。一季度钢铁价格一轮强势反弹是部分钢企业绩大幅改善的主要原因。

简评：钢材价格反弹是上述钢企业绩改善的主要原因。然而整体需求尚未实质性改 善，钢厂大幅提涨出厂价使得市场心态出现分歧，后市存在调整的风险。