二季度大宗商品还会继续火吗?
虽然当前市场的共识是第一季度资产价格波动较大，但笔者认为第二季度资产价格波动幅度也不会小。当前市场接受油价在25—45美元/桶区间波动的预判，这意味着市场对油价波动的对冲方向也存在较大变动。如果市场对美国核心通胀预期进一步增强，不排除美元重拾升势的可能，这将令大宗商品整体承压的概率增加。
原料供应偏紧 价格震荡上涨
3月份国内原料市场总体强势震荡上涨。由于钢厂复产缓慢，钢材市场出现阶段性供应紧张的局面，价格快速上涨，一些现货偏紧的原料价格也大幅走高。
煤炭业上演“求生记” 各大煤企创变求生
神华经过多年的转型升级，目前已经成长为一家以煤为基础，电力、铁路、港口、航运、煤制油与煤 化工为一体，产运销一条龙经营的特大型能源企业。以电力、铁路、港口、航运、煤制油和煤化工等非煤业务的发展壮大，与煤炭产业形成了天然有效的风险对冲机 制，神华产业板块的战略性结构调整，在抵御煤炭市场风险中发挥了关键性作用。
新的资金战场-黑色金属期货
当期货成为股市之后另一个资金战场之后，市场的大幅波动或许会成为常态，笔者认为就钢铁而言，短期矛盾点是大幅反弹之后需求是否会被证伪，中期来看是唐山园博会对供应端的影响程度如何，长期矛盾点则是供给侧改革对钢铁供应端产能退出的作用力度如何，实际执行效果是否能够符合市场预期。
中信：对中澳铁矿拨备125亿元
中信股份去年纯利418.12亿元，同比升4.97%，利润的主要来源仍是金融业务。期内，金融业务盈利上升18.92%至701.83亿元，但受累大宗商品价格下跌，特别是原油价格创历史新低，导致公司资源板块大幅亏损，拖累整体业绩。资源能源业务去年亏损由2014的136.13亿元扩阔至183.18亿元;房地产业溢利亦按年下跌15.96%至42.92亿元。另外，因铁矿石价格走低，集团对中澳铁矿项目计提税后非现金减值拨备125亿元。
大宗商品乍暖又寒 铁矿石、焦煤主力合约昨日跌停
昨日，国内商品期货市场呈现普跌行情。其中，黑色系品种中，铁矿石、焦煤主力合约跌停，螺纹钢、热卷、焦炭主力合约跌幅分别为3.42%、2.76%和2.95%。化工品种中，沥青跌停，甲醇、PTA主力合约分别重挫4.03%和3.66%。受访的分析人士表示，当天国内商品期货市场整体下挫，主要是受到美联储加息预期再度升温以及原油涨势中止的影响。
需求下降等因素导致大型煤企业绩缩水
中国神华年报说，公司去年营收下滑因煤炭供应宽松，中国非化石能源发电占比上升、燃煤机组发电利用小时下降，物资贸易业务量下降。中煤能源年报分析，一年来，国内煤炭价格持续下滑，公司煤炭业务营业收入大幅下降，导致公司出现经营亏损。
中国神华净利下滑57%
昨日晚间，中国神华披露2015年年报，在煤炭市场疲弱行情下，中国神华也没有幸免，公司当期 净利润下滑约57%，同时公司董事会决议同意公司2015年利润分配方案为每10股派发现金3.2元(含税)，共计约63.65亿元(含税)，不过该利润 分配预案尚待股东大会批准。
简评：预计2016年煤炭需求将呈现下降趋势，煤炭市场仍将延续供大于求的局面，煤炭价格低位波动，所以转型发电和运输业将继续成为神华2016年工作重点。虽然中国神华正在谋求转型，从煤炭生产为重点向发电转型，但是从细分行业的营收占比来看，煤炭营收还是占据了中国神华营收的一半以上。
前两月煤炭产量和固投双降
作为全国最重要的煤炭进口口岸之一，连云港口岸去年全年共进口煤炭总量约110万吨。2016年1-2月，连云港口岸煤炭进口总量为103万吨，与去年同期相比剧增472.2%，2016年前2个月的煤炭进口量直逼2015年煤炭总进口量。
时处震荡之际 切勿追涨杀跌
在限产炒作已难支撑价格持续上行的情形下，决定后期价格走势的依旧看供需关系。从供给面来看，据了解，京津冀等地各品种的开工情况，只有螺纹钢、热轧产能利用出现了小幅下降，其他品种开工率基本保持平稳运行状态，由此可见供给端还未出现明显减少。从需求面来看，据统计，1-2月份，房产新开工面积同比增长13.7%，加之房屋成交火爆，开发商资金回笼较好，下游房地产用钢需求出现阶段性强劲复苏。而房地产回暖将有助于钢市终端需求的释放。
中国钢铁需求2020年前将稳定在7亿吨
麦肯锡咨询公司：中国钢铁需求2020年前将稳定在7亿吨。
期市波动较大 中厚板价格弱势盘整
昨日上海本地市场成交依然偏差，贸易商报价继续下调。近两日市场整体成交持续进入瓶颈期，成交量走弱对现货市场贸易商操作产生了比较明显的影响，主流报价继续走弱。前期市场到货的部分资源近期消化速度有所放大，但在途资源包括鞍钢、萍钢、西城、文丰都有陆续到货，供应面后续会逐步由偏紧张转换为供大于求，市场短期承压会逐步明显。
简评：目前市场成交受期市走弱影响不大，整体出货情况一般。但是由于短期内受期市震荡影响，市场心态方面波动较大。综合来看，预计国内冷轧市场价格多以震荡整理为主。
整体成交一般 冷轧价格维稳运行
北京本地市场冷轧资源库存偏少，商家报价坚挺，但周边主要市场天津地区冷轧成交欠佳，价格有松动的迹象，本地贸易商一贯参考天津价格，或影响价格坚挺。
简评：目前市场成交受期市走弱影响不大，整体出货情况一般。但是由于短期内受期市震荡影响，市场心态方面波动较大。综合来看，预计国内冷轧市场价格多以震荡整理为主。
期货大跌了 下游观望了 钢价动摇了
钢材市场真可谓风云跌宕，23日唐山钢坯试探性拉涨50元/吨，24日黑色系期货却调头就跑，当了回“猪队友”(铁矿石跌停、焦煤跌停、焦炭跌2.95%、螺纹钢跌3.42%、热卷跌2.76%)。一看风向不对，终端用户立马观望，捂紧“钱袋子”，钢贸商顿时压力山大。
建材市场价格弱势维稳 成交一般
24日建材现货市场价格部分松动。石家庄、太原、沈阳、哈尔滨、重庆、成都、兰州市场价格上涨10元-50元/吨。上海、杭州、南昌、武汉、北京市场价格下跌10元-20元/吨。全国市场HRB400(20MM)均价在2387元/吨，较上一交易日价格上涨5元/吨。
简评：今日虽期螺价格呈现弱势走势，但考虑到昨日成交较好，商家心态暂稳，早盘报价整体保持坚挺。综合来看，近期价格受原料和远期波动较大，预计短期内市场或将继续震荡运行。
热轧市场报价混乱下跌 因受期货大跌影响
3月24日热卷指数89.71点，较上一交易日下跌0.48%。24日期卷1605午后震荡下挫，收2327跌2.76%。24日热轧市场价格小幅下跌。上海、杭州、南京、福州、广州、郑州、北京、天津及沈阳市场价格下跌10-60元/吨，长沙市场价格上涨20元/吨。
简评：唐山世园会消息面炒作，钢厂出厂价格抬升对成本形成支撑等都有利于价格的上行;另一方面，价格短期波动强烈，市场风险亦在加大，部分贸易商则希望尽快套现落袋为安。综合来看，预计今日市场将以弱势震荡为主。
“金三”钢坯不负众望 “银四”能否再接再厉
唐山本地受雾霾天气影响，生产受限，大多数资源偏紧或部分规格不全，且钢厂基本都存在资金紧缺的情况，雾霾预警解除后，部分钢厂复产意愿强烈，见机利用环保炒作的影响拉涨钢市价格，厂家开工率有所提升，随着调坯厂开工率的上升，钢厂对钢坯的需求有所增加，采购意愿较强，坯厂随之上调价格，另外成品材市场出货也较顺畅，价格受拉上涨。
格局巨变 南北钢价哪家强?
3月份全国钢市迎来开门红行情，钢厂利润有所改善。从近期北强南弱的局面来看，区域性价差缩小正在延续，短期北材难下的情况或成定局。在世园会炒作情绪及区域性价差缩小后北材“难下”等因素的叠加效应影响下，未来市场预期提高;不过基于当前市场受传统雨季天气及钢厂大面积恢复生产的背景下，钢价总体将呈现震荡运行的概率较大。
钢价上涨受阻，后市能否疯狂反击?
国内钢材市场价格进入震荡区间，铁矿、焦煤期货跌停，期螺也大幅回落，说明在价格上涨到一定程度之后，无论是市场还是下游接受程度明显下降，虽然社会库存依旧不高，钢厂复产不明显，也有世园会的影响存在，但近一段时间的成交转弱，已经说明价格进入阶段性的瓶颈，所以预计短期国内钢材市场价格进入弱势调整的阶段，但下行空间应不会太大。
多情的三月，让钢铁飞了一会儿
2016年3月钢铁行情暴涨暴跌。贯穿在此次价格暴涨暴跌过程中最主要的一个因素便是心态的变化。由于连续五年的下跌，市场继续的情绪压力巨大，一旦释放便会超出市场预期。本轮价格上涨之始就是由期货市场的异动所引起，随后在期货连续涨停之下被引爆，最终走向暴跌的心态变化。此轮价格出现暴涨暴跌，使得钢厂的库存资源多数流入中间商，这也在一定程度上实现了库存后移。
用数据展现钢铁抗跌性能，后市可期难有大跌!
粗钢产量持续下降，站稳物以稀为贵的感性高点。中钢协数据显示，3月上旬全国粗钢日均产量207.6万吨，环比2月下旬211.4万吨减少3.8万吨;全国钢材日均产量274.1万吨，环比减少9.42%;生铁日均产量178.4万吨，环比减少1.88%;焦炭日均产量114.4万吨，环比减少3.04%。
3月钢市盈利情况盘点，钱都被谁挣走了?
以中厚板为例，3月份市场价格季度上涨，截止至目前，全国市场月均价为2470.69元/吨，较2月份全国月均价2092.16元/吨上涨378.54元/吨，涨幅达到了18.09%。螺纹钢3月份涨幅13.44%。可以看出钢厂3月份盈利情况明显好转。
第二波涨价浪潮告急!? 建材价格再度遇冷
出现这种情况原因有以下几点：原料面来看，钢坯在经历一波短时间内暴跌400元/吨的行情后，此次拉涨较为理智，涨势相对缓慢，对建材市场短期内提振作用稍减;需求面来看，在房地产去产能政策影响下建材市场耗材“大头”房屋建筑开工数量较少，部分有存货意向的工地供货商在价格居高难下之际也多持观望心态，拿货谨慎，且政府牵头的大型基建工程三月份开工数量低于预期，且多为长期项目，短期内难以带动建材耗量;此外，终端需求弱势影响钢贸成交心态，部分地区建材市场报价混乱，同类资源出现40-50元/吨价差，松动市价。
年后钢价反复无常，震荡加剧为哪般?
首先，钢价处于历史低点，反弹敏感度较高;其次，钢厂15年亏损严重，价格反弹存主动报复性拉涨。第三，年后钢市阶段性流入资金增加，助长卖家挺价心态，加之期货市场给予现货支撑。第四，实际需求放量正常，多为贸易商之间操作，难以支撑钢价连续上涨，心态面多空轮流占据市场。第五，节后消息面释放不平衡，最终影响难量化确定。
无缝钢管出口获将继续呈现上涨走势
而与焊管形成鲜明反差的，就是无缝钢管。相关统计数据显示，2015年，我国无缝钢管出口量为454.9万吨，同比减少14.4%。就价格而言，无缝钢管出口均价为1096.31美元/吨，同比下降超过10%，降幅远大于2014年。
4月钢价走势预警:供需改善 震荡盘升
前两月数据显示我国粗钢产量同比降幅扩大，房地产投资及新开工增速超预期回升，国内钢市供需形势得到较明显改善。当前国内市场资源供应偏紧，市场情绪好转，将为依然处于消费旺季的四月份钢价提供上行动力。但值得注意的是，一线城市楼市调控政策收紧、钢厂在利益驱动下开工率逐步回升，以及美联储加息预期依然存在等因素，对市场预期将形成不利影响。
中国建材企业应组团走上“一带一路”
2015年，我国水泥全年产量23.5亿吨，从区域间水泥产能利用率情况比较看，东北、华北地区水泥产能利用率仅为50%～60%，而北方某省全年水泥产 能利用率仅为42.5%。水泥行业依然存在产能过剩。建材行业中除水泥外，玻璃、陶瓷等行业也同样面临着“去产能”、“去库存”、“降成本”的问题。
简评：从国际和国内两个市场看，以基础设施建设为例，一方面国内一些省份将启动“一带一路”相关重大 基础设施项目，另一方面行业将加快国内水泥等产业“走出去”步伐，帮助周边欠发达经济体开展基础设施建设。这样，由基础设施的完善进而带动相关省份和相关 国家和地区的经济繁荣，带来房地产、工商业的经济繁荣，这对建材行业来说是新的经济增长点。
河钢集团未来两年非钢产业将吸纳五万人就业
一是河北省省长张庆伟透露，到2020年，河北省钢铁产能要压减到2亿吨以内，意味着河北60%的钢铁企业要关闭、整合。二是武钢董事长马国强表示，在“十三五”期内，这家特大型国有钢企的武汉本部产能或从现有的1800万吨减至1000万吨，比例约44.44%。同时，武钢员工数量将从现有的8万人减至3万人。
全国百家中小钢企高炉开工率意外回落
2016年3月24日，全国百家中小型钢铁企业中，有36家企业进行了高炉检修(含停产及焖炉设备，下同)，合计有70座高炉进行检修，比上周增1座(本周新增一家钢厂检修一座高炉，无高炉复产情况)，检修高炉容积为50436立方米，比上周增加了450立方米，按容积计算百家中小钢铁企业高炉开工率为84.36%，高炉开工率比上周下降了0.1个百分点。
什么原因导致重点钢企亏损645亿元?
一是市场消费需求下降，供给过剩矛盾加剧。按国家统计局数据，粗钢生产能力2014年底为11.3亿吨，与同口径产量比，有3亿吨钢产能是富余的;而消费量下降幅度在5%以上。产能释放压力越来越大，市场供给过剩矛盾更加突出。
简评：去年底钢材价格指数是1994年的50%左右，而原料成本、人工成本都比20年前大幅上升，虽然今年春节后钢材价格有所上涨，但也不到1994年70%的水平。无序竞争、恶性竞争势必导致全行业盈利下降，经营困难。
造船用钢需求受影响
1月～2月份，全国造船完工420万载重吨，同比下降24.4%;承接新船订单95万载重吨，同比下降75.1%。2月底，手持船舶订单11898万载重吨，同比下降19.4%，比2015年底下降3.3%。
简评：受全球航运市场低迷的影响，船舶工业经济下行压力加大，我国船舶工业三大指标同比下降，行业发展面临严峻挑战。国内造船用钢需求难免也在下降。