虽然铁矿石价格一再下跌，但是很多中国的大矿场还是维持着生产，全球性巨头遭遇的这种顽强抵抗使得铁矿石价格相比力拓集团，必和必拓以及淡水河谷两年之前启动市场份额大战之时所预期的水平还要低很多。

不过，即使是中国韧性十足的国有矿产企业，也开始被迫让步。虽然这些矿场的生产成本已经比市场价格高出20%甚至50%，但是由于要解决数以万计的就业，并且与大钢厂有合作关系，它们在过去也维持了产量水平。

行业消息来源称，一家总部位于北京，年产约200万吨铁矿石的供应商正计划从本月开始停产一个半月，这将是首家宣布停产的国有矿产商。

中国招商期货在广州的分析师赵超越（音）说，价格进一步下滑会让更多矿场被迫关门。他强调，“这也会包括一部分由大钢厂拥有的国有矿场，它们也会放弃自己的铁矿石产出，转而使用价格更低的进口矿石。”

鞍钢集团，首钢集团以及河北钢铁集团这样的大型国有钢铁公司拥有国内很大一部分铁矿石矿场。

鞍钢集团拒绝对报道发表评论，但是其铁矿石业务的网站在上个月的一篇文章中说，其增长将会“在对抗外国垄断公司上发挥作用”，并且会“保护中国的国家经济安全”。媒体未能寻获首钢集团和河北钢铁的发言人发表评论。

更低的价格也迫使澳大利亚，加拿大以及其他地方的小矿场关停了生产，让大矿产商更严密地控制了占据约三分之二全球需求的中国市场。

在钢铁产量接近持平的情况下，2014年出口到中国的铁矿石规模还是增加了14%。中国自己的铁矿石产量在2014年的最后一个季度中下降，行业高管估计，应该已经有三分之一的国内矿场停产。

Pengana资本的投资组合管理人里克-侬格（RicRonge）说，“问题的关键还是回报。如果大矿产商能做到，为什么不继续呢？对这些公司而言，可以实现增长并带来可观回报的大宗商品非常少。”

在力拓集团首席执行官山姆-沃尔什（SamWalsh）所提出的“适者生存”战略下，到2015年的时候，来自澳大利亚和巴西的铁矿石将在中国市场中有超过80%的份额，而四年之前的这个比例还是64%。

摩根士丹利指出，过去12个月中，全球铁矿石供应量减少了约1.7亿吨，相当于2014年总贸易额的12%。

淡水河谷提供的数据显示，三大铁矿石巨头加上澳大利亚的福蒂斯丘金属集团，在过去两年向全球海运铁矿石市场中增加了2.34亿吨供应，到2020年的时候，这个供应量会再增加1.96亿吨。

相比繁荣时期的峰值，铁矿石目前的价格仅剩不足三分之一。但是行业巨头有能力削减成本。作为盈利能力指标的利润率虽然受到压力，但是仍高于行业平均水平。

路透社Starmine的数据显示，铁矿石价格在2011年初的时候有接近每吨200美元的峰值，当时淡水河谷的利润率超过60%，而到2014年9月当季，其营业利润率已经降低到了17.8%。

数据显示，这是淡水河谷的利润率2009年晚些时候以来首次跌破20%，但是也远高于9.4%的行业平均水平。

中国钢铁工业协会指出，如果以同等级的进口铁矿石来计算，中国国内供应可能会在2015年再减少7000万吨，相当于国内总产量的约五分之一。

高盛集团的估算显示，在中国之外，还有约5000万吨的边际供应在2015年有消失的危险，虽然强势美元，运费降低以及更低的油价对铁矿石供应有一定程度的支持。

价格大幅下跌在对大矿产商未来几周会陆续发布的财报敲响警钟的同时，也可能有助于它们巩固对中国市场的控制。

铁矿石价格在上周跌至每吨61.10美元，是2009年5月以来的最低水平。但是瑞士宝盛银行的大宗商品分析师卡斯滕-蒙克（CarstenMenke）说，价格在每吨60美元到70美元之间其实对大矿产商更有利。他表示，“对它们而言的最优策略是，将一个它们可以维持盈利和正现金流，而其他高成本生产商却没有动机扩大供应规模的价格区间作为目标。”